Positive Technologies подняли кредитный рейтинг на две ступени до уровня ruAA

Агентство "Эксперт РА" повысило кредитный рейтинг Positive Technologies до уровня ruAA, который соответствует компаниям, обладающим высоким уровнем кредитоспособности, финансовой надежности, финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, и лишь незначительно ниже, чем у объектов рейтинга в высшей рейтинговой категории AAA.

Агентство "Эксперт РА" оценивает бизнес-профиль Positive Technologies как умеренно позитивный, выделяя в качестве сильных сторон бизнеса широкую линейку продуктов и решений, высоко диверсифицированную клиентскую базу, уверенные рыночные и конкурентные позиции компании, а также высокие темпы роста и инвестиции в новые перспективные направления и продукты. Положительное влияние на пересмотр рейтинга оказали сильные финансовые показатели и низкий уровень долговой нагрузки.

На фоне удвоения выручки в 2022 году до 13,8 млрд рублей и роста EBITDA в 2,3 раза до 6,8 млрд рублей Positive Technologies показала высокие показатели маржинальности бизнеса и улучшила показатель отношения чистого дола к EBITDA с 0,6х до 0,1х.

Риски концентрации бизнеса агентством оцениваются как низкие. Positive Technologies увеличивает количество клиентов и наращивает показатели среднего числа продуктов на клиента. В условиях активного роста более 60% выручки 2022 года было сформировано за счет новых продаж. Retention rate (доля клиентов, продливших лицензии на приобретенные ранее продукты) в 2022 году составил 94%.

Агентство положительно оценивает прогнозную ликвидность Positive Technologies. По расчетам агентства на горизонте 12 месяцев от отчетной даты денежный поток и свободный остаток денежных средств покрывает потребность в капитальных затратах на поддержание и развитие бизнеса, дивидендных выплатах и затратах на обслуживание и погашение долга.

Высокую оценку рейтинговое агентство присвоило системе корпоративного управления и риск-менеджмента в компании, а также уровню информационной прозрачности и открытости компании.

Аналитики "Эксперт РА" отмечают привлекательность и перспективы роста рынка кибербезопасности в России, активное импортозамещение и широкий спектр мер государственной поддержки для отечественных разработчиков ПО. По оценке рейтингового агентства, объем российского рынка кибербезопасности в 2022 году составил около 210 млрд рублей, продемонстрировав рост около 10% к прошлому году.